Відлуння дефолту, який не відбувся
Зниження кредитного рейтингу США, яке відбулося на початку тижня, вже викликало хвилі нестабільності по всьому світу та призвело до зростання цін на ресурси.
Американські законодавці так довго розігрували питання збільшення максимального розміру національного боргу, що весь світ повірив у можливий дефолт США. Тим більше що законопроект, який прийняли в останні миті перед «годиною Х» - 2 серпня 2011 року, не влаштовував нікого і був вимученим компромісом. За ним розмір боргів піднімався на $2 трлн., а витрати уряду обмежувалися на $2,4 трлн. за наступні 10 років. Республіканці і демократи вважали це відступом від власних позиції. А головні світові рейтингові агентства одразу прокоментували, що це призведе лише до тимчасової відстрочки проблем і не вирішить їх. Адже зараз Америка має дефіцит бюджету приблизно в 10% і змушена компенсувати його зовнішніми залученнями, а це негативно впливає на таку велику економіку.
Тому за кілька днів одне з найбільших рейтингових агентств світу S&P знизило кредитний рейтинг довгострокових облігацій уряду США на один пункт. Це спричинило обвал фондових ринків в Америці на 16,4% лише за один день. Причому рейтинг США залишився досить привабливим для інвесторів на рівні АА+, тобто другої сходинки в шкалі інвестиційної привабливості, проте інвестори кинулися купувати ресурси та продавати цінні папери, говорячи про новий етап економічної кризи.
Цей епізод висвітлив два чинники світової економіки. По-перше, її взаємозалежність та взаємопроникність за останні роки посилилася. Навіть економічна криза 2008 року не змогла створити механізму убезпечення від кризи окремих країн. Якщо падіння акцій відбувається за океаном, брокери продають цінні папери по всьому світу. 9 серпня 2011 року головний азійський індекс MSCI Asia Pacific втратив за один день торгів 2% своєї вартості, хоча макроекономічні новини в регіоні були досить сприятливими. Так, Китай заявив, що зростання його промисловості в першому кварталі 2011 року було менше ніж передбачалося на 0,5%. Але Пекін і домагався цього, адже він прагне трохи знизити темпи розвитку і провести системні економічні реформи.
Але ринки йшли углиб, через те, що американський уряд тепер не зможе так просто залучати кошти на зовнішніх ринках. Адже його кредитний рейтинг зменшився і інвестори думатимуть, чи купувати нові цінні папери, надруковані у Вашингтоні. Для того, аби дати прискорення ринкам, Федеральна Резервна система заявила, що готова не збільшувати відсоткові ставки по кредитах до середини 2013 року, якщо це дозволить рівень інфляції. Проте трейдери сприйняли це дуже стримано – вчора індекс Dow Jones Industrial Average зріс лише на 3,98%, хоча за минулі кілька днів просів майже на 7%.
Європейські ринки також відгукнулися на новини з Америки песимізмом на торгах. ЄС зараз має вдосталь власних проблем із суверенними боргами невеликих країн, тому інвестори не прагнуть вкладати гроші в його цінні папери чи купувати євро.
Виграли від цього пониження кредитного рейтингу США лише компанії, які працюють в сировинній сфері та із дорогоцінними металами. Сегмент ринку цінних паперів корпорацій, які видобувають золото та срібло, з 3 серпня продовжує зростати і вже отримав прискорення на 3%. Схоже, інвестори поки не мають наміру проводити ризиковані операції з високоприбутковими активами і прагнуть зафіксувати свої прибутки в золоті. За даними Сhicago mercantile exchange, золото в серпні виросло в ціні на $150, а за один день 7 серпня подорожчало одразу на $60 за троїсту унцію.
Другою важливою тенденцією на світових ринках є залежність від кредитних рейтингів. Адже Америка позбавилася лише однієї позиції, а наслідком, за даними Bloomberg, стала втрата ринками більше $1 трлн. за кілька днів. За останні кілька років кредитні рейтинги почали визначати, якою буде ситуація на світових ринках. А з початком кризи їхніх повідомлень чекають як зведень з арени бойових дій.
З іншого боку, відомі рейтингові агентства також почали відчувати політичний тиск з боку певних держав. Адже від їхнього рішення залежить, якою буде ситуація в країні з високими боргами, і чи зможе уряд протриматися довше, не оголошуючи дефолту. Тому, на думку експертів, в багатьох країнах виробляється певна залежність від рейтингів, що може бути дуже небезпечно.
Коливання на світових біржах докотилося і до України. Головний індекс країни ПФТС з початку місяця знизився на 17,8%. Хоча сьогодні відбувається певна його корекція, але поки він, як і більшість світових ринків, перебуває в невизначеності щодо головного тренду.
Ринки поки чекають від уряду США певних кроків, які б розрядили ситуацію та дали впевненість у завтрашньому дні. Але поки Вашингтон не готовий втішити світ хорошими новинами.
